IHK Kanada Diperkirakan Akan Mereda di Bulan April di Tengah Ketidakpastian Inflasi dari Tarif AS

• Inflasi Kanada diperkirakan telah kehilangan momentum lebih lanjut di bulan April.
• Indeks Harga Konsumen (IHK) utama diperkirakan naik 1,6% dari tahun sebelumnya.
• Dolar Kanada tampaknya telah memasuki fase konsolidasi.

Semua mata akan tertuju pada Statistik Kanada pada hari Selasa ini saat merilis Indeks Harga Konsumen (IHK) bulan April, sebuah indikator inflasi kunci yang dipantau secara cermat oleh Bank of Canada (BoC) saat menetapkan suku bunga.

Inflasi utama diperkirakan telah menurun tajam, dengan IHK tahunan diperkirakan turun menjadi 1,6% dari 2,3% di bulan Maret. Namun, secara bulanan, inflasi diproyeksikan sedikit meningkat, naik 0,5% dibandingkan dengan kenaikan sebelumnya sebesar 0,3%.

Bank of Canada juga akan merilis ukuran inflasi inti yang disukainya, yang bertujuan untuk menghilangkan fluktuasi harga yang volatil untuk mendapatkan gambaran yang lebih jelas tentang tren yang mendasari. Di bulan Maret, IHK inti BoC naik 2,2% dari tahun sebelumnya.

Sementara data inflasi terbaru menunjukkan tekanan harga sedang moderat, pasar diperkirakan akan melangkah dengan hati-hati. Angka-angka tersebut belum mencerminkan dampak penuh dari tarif perdagangan AS yang baru-baru ini diberlakukan di bawah pemerintahan Trump—sebuah elemen yang dapat mempersulit prospek inflasi dalam beberapa bulan mendatang. Akibatnya, nada hati-hati kemungkinan akan mendominasi di antara investor dan pembuat kebijakan.

Apa yang dapat kita harapkan dari tingkat inflasi Kanada?

BoC mempertahankan suku bunga acuan di 2,75% bulan lalu, berhenti setelah tujuh pemotongan berturut-turut dan mengutip ketidakpastian yang meningkat seputar kebijakan perdagangan AS sebagai alasan utama untuk menahan proyeksi ekonomi biasanya.

Pejabat mengatakan bahwa ketidakpastian tarif yang diberlakukan AS dan potensi konflik perdagangan global yang lebih luas membuatnya tidak mungkin untuk memberikan prospek yang dapat diandalkan. Alih-alih proyeksi kuartalan regulernya, bank merilis dua skenario hipotetis untuk menggambarkan kemungkinan hasil:

Dalam skenario yang lebih optimis, sebagian besar tarif akhirnya dicabut melalui negosiasi. Bank mengatakan ini kemungkinan akan mengakibatkan perlambatan sementara dalam pertumbuhan Kanada dan global, dengan inflasi turun menjadi 1,5% selama setahun sebelum kembali ke target 2%.

Skenario yang lebih parah membayangkan perang dagang global yang berkepanjangan. Dalam hal ini, Kanada akan memasuki resesi yang dalam, dan inflasi akan melonjak melewati 3% pada pertengahan 2026 sebelum secara bertahap kembali ke level target. Bank mengakui bahwa hasil lain mungkin saja terjadi, menekankan tingginya tingkat ketidakpastian ekonomi.

Dalam Laporan Stabilitas Keuangan (FSR) tahunan, bank sentral mengakui bahwa sistem tetap tangguh untuk saat ini, tetapi juga menandai meningkatnya kerentanan jika ketegangan perdagangan berlanjut.

Pejabat menunjuk pada tarif yang diberlakukan oleh Presiden AS Donald Trump terhadap barang-barang Kanada dan langkah-langkah balasan Ottawa sebagai ancaman potensial. Mereka mengatakan bahwa meskipun sektor keuangan saat ini bertahan dengan baik, pertempuran tarif yang sedang berlangsung dapat akhirnya merugikan bank dan lembaga keuangan dengan membuatnya lebih sulit bagi rumah tangga dan bisnis untuk mengelola utang mereka.

BoC mencatat bahwa, dalam jangka pendek, ketidakpastian kebijakan perdagangan AS dapat memicu lebih banyak volatilitas pasar dan membebani likuiditas. Dalam kasus yang lebih ekstrem, jenis gejolak itu dapat meningkat menjadi disfungsi pasar yang lebih luas.

Dalam jangka menengah hingga panjang, bank mengatakan, perang dagang global yang sepenuhnya dapat memiliki konsekuensi ekonomi yang parah.

Kapan data IHK Kanada akan dirilis dan bagaimana hal itu dapat mempengaruhi USD/CAD?

Data inflasi Kanada untuk bulan April akan dirilis pada hari Selasa pukul 12:30 GMT, dan pasar bersiap untuk gambaran yang beragam. Meskipun ada perasaan umum bahwa tekanan harga mungkin telah sedikit mereda, rincian dapat berjalan ke arah mana pun.

Jika inflasi lebih tinggi dari yang diperkirakan, itu mungkin mendorong BoC untuk mengambil sikap yang lebih hawkish, yang dapat memberikan dorongan pada Dolar Kanada. Di sisi sebaliknya, angka yang lebih lembut kemungkinan akan memperkuat ekspektasi untuk lebih banyak pemotongan suku bunga, memberikan tekanan pada Loonie.

Namun, lonjakan tajam dalam inflasi juga bukan kabar baik. Itu dapat menimbulkan tanda bahaya tentang kesehatan ekonomi Kanada, dan ironisnya, kejutan semacam itu mungkin juga membebani mata uang. Singkatnya, pasar sedang mengawasi dengan cermat—tidak hanya untuk angka utama, tetapi juga untuk pesan yang lebih luas yang disampaikannya tentang ke mana kebijakan dan pertumbuhan akan menuju.

Analis Senior Pablo Piovano dari FXStreet menunjukkan bahwa USD/CAD telah bergerak ke dalam kisaran konsolidasi tepat di bawah Simple Moving Average (SMA) 200-hari yang kritis di 1,4012.

"Jika Dolar Kanada berhasil menembus SMA 200-harinya, prospek jangka pendek harus beralih ke yang lebih konstruktif, sekaligus memungkinkan pemulihan untuk mempercepat. Namun, SMA 55-hari di 1,4098 harus menawarkan resistance sementara sebelum puncak April di 1,4414, yang ditetapkan pada 1 April, dengan penghalang lebih lanjut di puncak Maret di 1,4542. Penembusan di atas level itu dapat membawa kembali puncak 2025 di 1,4792, yang diposting pada 3 Februari," tambahnya.

Kembalinya nada bearish dapat memotivasi USD/CAD untuk melakukan kunjungan potensial ke lantai 2025 di 1,3838, yang ditandai pada 11 April," kata Piovano. "Itu akan diikuti oleh terendah November 2024 di 1,3817, dengan support kunci berikutnya terlihat di titik terendah September 2024 di 1,3418."

Dari sudut pandang teknis, Piovano menandai bahwa USD/CAD saat ini menunjukkan suasana yang terpinggirkan berdasarkan Relative Strength Index (RSI) di sekitar ambang 50. Dia menambahkan bahwa Average Directional Index (ADX) sedang melonggar menuju 24 poin yang menunjukkan hilangnya momentum dari tren saat ini.