Back
2 Feb 2016
Australia: Tingkat Suku Bunga Tetap Di 2%, Untuk Saat Ini - Nomura
FXStreet - Andrew Ticehurst, Analis Riset di Nomura, mencatat bahwa Reserve Bank of Australia (RBA) kembali memilih untuk meninggalkan suku bunga sebesar 2% hari ini, seperti yang banyak diantisipasi.
Kutipan penting
"Kita membaca siaran pers mereka sebagai sangat sejalan dengan harapan, dan dengan melanjutkan "ruang lingkup" untuk suku bunga yang lebih rendah "jika itu sesuai untuk memberikan dukungan pada permintaan". Kami tetap percaya bahwa suku bunga yang lebih rendah diperlukan dan kemungkinan tahun ini, dan terus mengurangi suku bunga 25 bp untuk bulan Mei. RBA telah memberi sinyal bahwa data pasar tenaga kerja dan "turbulensi" pasar keuangan – dan apakah ini menandakan permintaan global dan domestik yang lebih lemah – akan menjadi penting dalam pembahasan tingkat suku bunga.
Banyak dari pernyataan RBA sangat banyak seperti yang diharapkan. Secara khusus, yaitu:
• Mengakui beberapa data global lebih lemah baru-baru ini, dengan mengatakan bahwa "ekonomi global terus tumbuh, meskipun pada kecepatan yang sedikit lebih rendah dari yang diharapkan sebelumnya";
• Mencatat bahwa harga komoditas telah terus menurun dan bahwa perdagangan Australia juga terus menurun, yang mencerminkan faktor sisi permintaan dan penawaran;
• Mengakui baru-baru ini, volatilitas tinggi di pasar keuangan.
Di sisi inflasi, menyatakan bahwa inflasi yang rendah, sekitar 2%, dan mengulangi pandangannya bahwa inflasi harga konsumen kemungkinan akan tetap rendah selama satu atau dua tahun ke depan.
Juga mencatat bahwa "nilai tukar melanjutkan penyesuaian terhadap prospek ekonomi yang berkembang". Kami membaca pernyataan ini cukup mirip dengan komentar sebelumnya bahwa "Dolar Australia menyesuaikan diri dengan penurunan yang signifikan dalam harga komoditas kunci".
Akhirnya, dalam hal panduan kebijakan, sekali lagi menyimpulkan, seperti yang diharapkan, bahwa "ruang lingkup" tetap untuk kebijakan lebih mudah, "jika itu sesuai untuk memberikan dukungan untuk permintaan". Namun, dalam kesimpulan, mengubah penilaian dari awal Desember bahwa prospek ekonomi "telah sedikit menguat selama beberapa bulan terakhir". Sebaliknya, ia melihat "prospek wajar" untuk "pertumbuhan yang berkelanjutan" dan menunjukkan bahwa itu akan diamati, "selama periode ke depan", untuk melihat "apakah perbaikan terbaru dalam pasar tenaga kerja berlanjut dan apakah gejolak pasar keuangan baru-baru ini menandakan lemahnya permintaan global dan domestik".
Kami tetap berpendapat bahwa penurunan suku bunga lebih mungkin daripada tidak, dan catatan:
• Pandangan Nomura di bawah konsensus mengenai Cina dan Korea dan harapan penurunan suku bunga di Asia;
• Risiko pemangkasan suku bunga ini mencegah indeks perdagangan-tertimbang jatuh lebih lanjut;
• Pandangan di bawah konsensus kami mengenai Australia dan keyakinan bahwa laporan terbaru PDB riil dan tenaga kerja agak melebih-lebihkan kesehatan ekonomi lokal; dan
• Kapasitas untuk kejutan pasar global, di dunia yang tidak pasti, akan secara efektif mengambil keputusan suku bunga dari tangan RBA. "
Kutipan penting
"Kita membaca siaran pers mereka sebagai sangat sejalan dengan harapan, dan dengan melanjutkan "ruang lingkup" untuk suku bunga yang lebih rendah "jika itu sesuai untuk memberikan dukungan pada permintaan". Kami tetap percaya bahwa suku bunga yang lebih rendah diperlukan dan kemungkinan tahun ini, dan terus mengurangi suku bunga 25 bp untuk bulan Mei. RBA telah memberi sinyal bahwa data pasar tenaga kerja dan "turbulensi" pasar keuangan – dan apakah ini menandakan permintaan global dan domestik yang lebih lemah – akan menjadi penting dalam pembahasan tingkat suku bunga.
Banyak dari pernyataan RBA sangat banyak seperti yang diharapkan. Secara khusus, yaitu:
• Mengakui beberapa data global lebih lemah baru-baru ini, dengan mengatakan bahwa "ekonomi global terus tumbuh, meskipun pada kecepatan yang sedikit lebih rendah dari yang diharapkan sebelumnya";
• Mencatat bahwa harga komoditas telah terus menurun dan bahwa perdagangan Australia juga terus menurun, yang mencerminkan faktor sisi permintaan dan penawaran;
• Mengakui baru-baru ini, volatilitas tinggi di pasar keuangan.
Di sisi inflasi, menyatakan bahwa inflasi yang rendah, sekitar 2%, dan mengulangi pandangannya bahwa inflasi harga konsumen kemungkinan akan tetap rendah selama satu atau dua tahun ke depan.
Juga mencatat bahwa "nilai tukar melanjutkan penyesuaian terhadap prospek ekonomi yang berkembang". Kami membaca pernyataan ini cukup mirip dengan komentar sebelumnya bahwa "Dolar Australia menyesuaikan diri dengan penurunan yang signifikan dalam harga komoditas kunci".
Akhirnya, dalam hal panduan kebijakan, sekali lagi menyimpulkan, seperti yang diharapkan, bahwa "ruang lingkup" tetap untuk kebijakan lebih mudah, "jika itu sesuai untuk memberikan dukungan untuk permintaan". Namun, dalam kesimpulan, mengubah penilaian dari awal Desember bahwa prospek ekonomi "telah sedikit menguat selama beberapa bulan terakhir". Sebaliknya, ia melihat "prospek wajar" untuk "pertumbuhan yang berkelanjutan" dan menunjukkan bahwa itu akan diamati, "selama periode ke depan", untuk melihat "apakah perbaikan terbaru dalam pasar tenaga kerja berlanjut dan apakah gejolak pasar keuangan baru-baru ini menandakan lemahnya permintaan global dan domestik".
Kami tetap berpendapat bahwa penurunan suku bunga lebih mungkin daripada tidak, dan catatan:
• Pandangan Nomura di bawah konsensus mengenai Cina dan Korea dan harapan penurunan suku bunga di Asia;
• Risiko pemangkasan suku bunga ini mencegah indeks perdagangan-tertimbang jatuh lebih lanjut;
• Pandangan di bawah konsensus kami mengenai Australia dan keyakinan bahwa laporan terbaru PDB riil dan tenaga kerja agak melebih-lebihkan kesehatan ekonomi lokal; dan
• Kapasitas untuk kejutan pasar global, di dunia yang tidak pasti, akan secara efektif mengambil keputusan suku bunga dari tangan RBA. "