Analisis Harga Perak: XAG/USD Turun Kembali ke $23,00 saat Pasar Pertimbangkan Prospek Pengetatan The Fed Lebih Cepat Pasca IHK yang Panas

• Perak spot turun kembali menuju $23,00 pada hari Jumat, penurunan hari kedua setelah IHK AS yang panas pada hari Kamis.
• Data tersebut mendorong pergeseran hawkish lebih lanjut dalam taruhan pengetatan The Fed dan lonjakan imbal hasil obligasi AS.
• Pedagang juga mengutip komentar hawkish Bullard dari The Fed membebani perak, meskipun beberapa orang berpikir pasar mungkin terlalu berlebihan menafsirkan pernyataannya.

Pembalikan tajam perak spot (XAG/USD) pasca data Inflasi Harga Konsumen (IHK) AS dari tertinggi di ujung atas $23,00 per troy ounce berlanjut pada hari Jumat, dengan harga spot turun kembali untuk menguji level $23,00. Pada satu titik, logam mulia merosot serendah $22,80-an, tetapi sejak itu melambung untuk diperdagangkan di dekat angka besar, turun sekitar 0,7% atau sekitar 15 sen. IHK panas Kamis, yang melihat tingkat inflasi AS YoY mencapai 7,5%, tertinggi sejak 1982, memicu pergeseran hawkish lebih lanjut dalam pengukur ekspektasi berbasis pasar pada pengetatan The Fed di 2022.

Pergeseran ini dipertajam oleh pernyataan hawkish dari Presiden Fed St Louis, James Bullard, yang setelah data pada hari Kamis mengatakan bahwa ia ingin melihat pengetatan 100bps pada awal semester kedua 2022. Menurut probabilitas tersirat pasar uang AS, kenaikan suku bunga 50bps pada bulan Maret sekarang menjadi kasus dasar, sementara pengetatan 175bps diperkirakan pada akhir 2022. Suku bunga yang lebih tinggi meredam daya tarik aset-aset yang tidak memberikan imbal hasil seperti perak, oleh karena itu tidak mengherankan jika harga bergerak lebih rendah selama dua hari terakhir.

Tetapi beberapa analis berpikir bahwa pasar telah bertindak terlalu jauh dalam mengantisipasi pengetatan The Fed jangka pendek dan memberi terlalu banyak bobot pada pernyataan Bullard. Dalam artikel yang baru-baru ini diterbitkan, Steve Liesman dari CNBC mengartikulasikan sudut pandang ini, berpendapat bahwa, meskipun inflasi panas, The Fed kemungkinan akan mengambil pendekatan terukur untuk kenaikan suku bunga (yaitu 25bps pada satu waktu). Dia mengutip pernyataan dari pembuat kebijakan Fed Mary Daly, Thomas Barkin dan Raphael Bostic setelah data inflasi yang memundurkan gagasan 50bps.

Kegagalan dolar untuk rebound secara substansial minggu ini mungkin merupakan cerminan dari kekhawatiran bahwa The Fed mungkin tidak memenuhi ekspektasi pasar yang sangat hawkish pada pengetatan kebijakan. DXY tetap tertahan di bawah 96,00, membantu XAG/USD tetap di jalur untuk kenaikan mingguan sekitar 2,5%, meskipun ada kenaikan tajam dalam imbal hasil di seluruh kurva AS minggu ini. Pelemahan dolar/ketahanan perak juga dapat mencerminkan perataan kurva imbal hasil AS baru-baru ini, yang mengindikasikan prospek ekonomi melemah. Spread 2-tahun 10-tahun baru-baru ini turun di bawah 40bps untuk pertama kalinya dalam lebih dari 18 bulan.